상승장에서 저평가주는 처다보지도 말라

상승장이 되면 낮은 PER이나 동종 업종의 다른 종목들보다 많이 떨어진 주식이 많이 오를 거라고 생각하는 경향이 있습니다. 그런데 이런 저평가주보다 높은 PER이나 적자인 종목이 더 잘 오르는 현상을 많이 볼 수 있습니다.

이런 현상에 대해 나름 논리적으로 이유를 생각해 보면, 

첫째, 저평가 정보는 누구나 쉽게 확인할 수 있기 때문에 세력 입장에서 많은 사람들이 정보를 가지고 있는 이런 종목을 올리기는 부담스러울 것입니다. 수많은 개인 투자자들이 몰려들 것이기 때문입니다.

둘째, 저평가주는 그동안 시장에서 소외되고 세력의 관리를 받지 못한 종목일 가능성이 커서 올리기까지 시간이 많이 걸립니다. 주가는 올리고 싶다고 아무때나 올릴 수 있는 것이 아니라 여러 단계를 거쳐서 준비를 해야 합니다. 우하향하는 단기 이평선들을 하나씩 들어올려서 정배열로 만들어야 하고, 오랜 기간 쌓인 매물을 소화하면서 장기 이평선도 돌파해야 합니다.

상승장이 되고 자기가 속한 섹터가 주목 받을 때, 그동안 큰 세력이 관리해 온 종목은 이미 상승할 준비를 마치고 호재가 뜨자마자 급등합니다. 개인 투자자들은 급등하는 종목들을 보면서 아직 상승하지 않은 싼 종목을 찾다가 저평가주를 발견하고 숨겨진 보석을 본 것처럼 기뻐합니다. 그리고 적자이거나 고PER임에도 폭등하는 종목들을 보면서, 저런 주식은 곧 폭락하고 저평가주가 저것보다 더 많이 오를 거라고 위안하며 싼 저평가주를 매수하고 기다립니다. 그러나 저평가주는 시간이 지나도 오르지 않고, 큰 세력은 대장주를 올리느라 바쁠 때 작은 세력이 저평가주에 뒤늦게 들어와서 올리려고 해도 저평가주는 대장주가 상승하는 것의 반도 안 오릅니다. 세력이 약하고, 개인 투자자 수는 많기 때문입니다. 

드디어 대장주가 고점에서 하락하기 시작하면 개인 투자자들은 이제 저평가주가 오를 차례라는 희망을 가지고 버팁니다. 그러나 대장주의 고점은 저평가주의 고점이기도 합니다. 대장주가 떨어지기 시작하면, 그 섹터 내의 다른 주식들도 함께 떨어지기 시작합니다. 이 때문에 상승장에서 저평가주를 산 개인 투자자들은 큰 수익을 내지 못하고, 상당수가 저평가주에 몇 년씩 물리는 현상이 발생합니다. 결국 그 저평가주는 영원한 저평가주가 됩니다.